النفط يتراجع بعد ارتفاع غير متوقع في مخزونات الخام الأمريكية

تراجعت أسعار النفط الخام في ختام تداولات الأسبوع، بعد أن أظهرت البيانات الأسبوعية للمخزونات الأمريكية زيادة قدرها 3.2 مليون برميل، في مفاجأة معاكسة لتوقعات المحللين التي كانت تشير إلى انخفاض محدود بنحو 1.1 مليون برميل. وضغطت هذه المفاجأة على التسعير، ولا سيما أن الزيادة جاءت في نفس الأسبوع الذي شهد ارتفاعًا في معدلات التشغيل لمصافي التكرير.

وأضافت بيانات منفصلة أن واردات الخام الأمريكي ارتفعت على أساس أسبوعي، بينما تراجع استخدام المصافي بشكل هامشي، ما يشير إلى تباطؤ مؤقت في السحب من المخزونات قبيل موسم الصيانة. في المقابل، استقرت الأسعار مرتفعة نسبيًا فوق مستوى الدعم الرئيسي عند 77.50 دولارًا للبرميل، ما اعتبره بعض المتعاملين إشارة على أن الاتجاه الصاعد متوسط المدى لم ينكسر بعد.

وعلى صعيد الطلب العالمي، تواصل بيانات المصانع الصينية إظهار تباطؤ، وهو ما يقلق الأسواق التي كانت تراهن على تعافي الطلب الآسيوي في النصف الثاني من العام. كما أن أسعار الفائدة العالمية المرتفعة، حتى مع تراجعها التدريجي، تبقى عامل ضغط على الاستثمارات في القطاع وعلى وتيرة النمو الاقتصادي عموماً.

من زاوية العرض، تلتزم أوبك+ بحصص الإنتاج الحالية مع إشارات متكررة إلى مرونة أكبر في الاجتماعات المقبلة إذا لزم الأمر. ويقول محللون إن تحرك المجموعة نحو تمديد التخفيضات الطوعية سيكون حاسمًا في تحديد ما إذا كانت الأسعار ستحافظ على مستوياتها الحالية أم ستتجه لتكوين قاع أوسع خلال الربع الأخير من العام.

وعلى الصعيد الإقليمي، يتابع المستثمرون أثر أسعار الخام على الموازنات وخطط الإنفاق، إذ تشكل الإيرادات النفطية ركيزة أساسية لعدد من اقتصادات المنطقة. واستقرار الأسعار فوق 77 دولارًا يعني الحفاظ على مستويات إنفاق قريبة من المتوقعة خلال الربع القادم.

في الوقت نفسه، تشير فروقات السوق الآجلة إلى توقعات بتوازن أوسع خلال الربع الأخير من العام، وهو ما يفسر ضعف العلاوة السعرية للعقود القريبة مقارنة بما كانت عليه مطلع العام الحالي.

ويتفق معظم المتعاملين على أن المخزونات الأسبوعية تبقى العامل الأول لتحركات النفط على المدى القصير، مع أهمية متابعة بيانات النشاط الاقتصادي في الصين ومنطقة اليورو جنبًا إلى جنب مع أي تحديثات على الجبهة الجيوسياسية. (محتوى مقال تجريبي — للأغراض التوضيحية فقط، وليس نصيحة استثمارية.)